O presente trabalho tem como objetivo avaliar os determinantes da dívida contratual do município de Fortaleza, capital do estado do Ceará. Esta pesquisa utilizou como fontes de dados o Relatório de Gestão Fiscal (RGF) da Prefeitura Municipal de Fortaleza e o site do Banco Central do Brasil (Bacen), ambos disponibilizados publicamente, onde foram coletados dados relativos a 46 quadrimestres, abrangendo o período de janeiro de 2009 a abril de 2024. As conclusões foram desenvolvidas com base em modelo econométrico elaborado a partir de uma regressão linear. Os resultados apontam que o volume de operações de crédito e a cotação do dólar impactam positivamente a Dívida Contratual do município. Contrariando as expectativas, observou-se que a taxa Selic não afetou de forma significativa o volume da dívida contratual. A conclusão alcançada pelo estudo indica a necessidade de um acompanhamento mais minucioso das operações de crédito externas para evitar o crescimento desordenado da dívida contratual de Fortaleza. O estudo oferece insights com indicativo de possíveis estratégias para reduzir os riscos de exposição cambial. Essas estratégias, contudo, não podem ser encabeçadas por um único ente subnacional, sendo imperativo levar propostas da criação de grupos de estudos conjuntos a entidades representativas dos municípios.

Palavras-chave: Endividamento Público; Finanças Públicas; Operações de Crédito.